(601100)4月23日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入89.85亿元,同比增长9.61%;归母净利润24.99亿元,同比增长6.66%;扣非净利润24.47亿元,同比增长9.67%;经营活动产生的现金流量净额为26.77亿元,同比增长29.73%;报告期内,基本每股收益为1.86元,加权平均净资产收益率为18.69%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派7元(含税)。
以4月22日收盘价计算,目前市盈率(TTM)约为28.4倍,市净率(LF)约为4.93倍,市销率(TTM)约为7.9倍。
数据统计显示,恒立液压近三年营业总收入复合增长率为4.58%,在工程机械器件行业已披露2023年数据的5家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为3.50%,排名2/5。
年报显示,公司成立于2005年,是一家专业生产液压元件及液压系统的公司。公司从液压油缸制造发展成为涵盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等产品研发和制造的大型综合性企业。
分产品来看,2023年公司主营业务中,液压油缸收入46.93亿元,同比增长2.37%,占营业收入的52.24%;液压泵阀收入32.68亿元,同比增长18.64%,占营业收入的36.38%;配件及铸件收入6.72亿元,同比增长17.13%,占营业收入的7.48%。
截至2023年末,公司员工总数为6514人,人均创收137.93万元,人均创利38.36万元,人均薪酬21.51万元,较上年同期分别变化1.96%、-0.79%、3.25%。
2023年,公司毛利率为41.90%,同比上升1.35个百分点;净利率为27.87%,较上年同期下降0.79个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为46.00%,同比上升4.78个百分点,环比上升3.04个百分点;净利率为28.31%,较上年同期上升2.13个百分点,较上一季度上升3.19个百分点。
分产品看,液压油缸、液压泵阀、配件及铸件2023年毛利率分别为41.23%、47.59%、15.95%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额38.14亿元,占总销售金额比例为42.45%,公司前五名供应商合计采购金额4.42亿元,占年度采购总额比例为15.44%。
数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为18.69%,较上年同期下降3.91个百分点;公司2023年投入资本回报率为16.31%,较上年同期下降3.76个百分点。
2023年,公司经营活动现金流净额为26.77亿元,同比增长29.73%,主要系公司销售规模增长,销售回款增加所致;筹资活动现金流净额-8.80亿元,同比减少18.29亿元,主要系上期募集资金到账所致;投资活动现金流净额-30.51亿元,上年同期为-7955.42万元,主要系募投项目工程款和设备款增加所致。
营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.53次,上年同期为0.57次(2022年行业平均值为0.57次,公司位居同行业7/13);固定资产周转率为3.16次,上年同期为3.03次(2022年行业平均值为2.78次,公司位居同行业6/13);公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.62次、3.02次。
2023年,公司期间费用为9.16亿元,同比增长1.99亿元;期间费用率为10.19%,同比增长1.45个百分点。其中,销售费用同比增长50.29%,管理费用同比增长46.87%,研发费用同比增长6.83%,财务费用-3.69亿元,去年同期-3.32亿元。
资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末增加193.25%,占公司总资产比重上升3.98个百分点;货币资金较上年末增加17.98%,占公司总资产比重上升2.90个百分点;交易性金融资产较上年末减少83.13%,占公司总资产比重下降2.46个百分点;应收款项融资较上年末减少21.21%,占公司总资产比重下降2.46个百分点。
负债重大变化方面,截至2023年年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加18.72%,占公司总资产比重上升0.31个百分点;应交税费较上年末增加109.85%,占公司总资产比重上升0.41个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少96.52%,占公司总资产比重下降0.45个百分点;其他流动负债较上年末减少44.88%,占公司总资产比重下降0.50个百分点。
从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为16.92亿元,占净资产的11.76%,较上年末减少7347.59万元。其中,存货跌价准备为1.35亿元,计提比例为7.41%。
2023年全年,公司研发投入金额为6.94亿元,同比增长6.83%;研发投入占营业收入比例为7.73%,相比上年同期下降0.20个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为19.29%,相比上年末下降2.46个百分点;有息资产负债率为1.14%,相比上年末下降0.89个百分点。
年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为全国社保基金一零七组合、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金,取代了三季度末的上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金、东方红启恒三年持有期混合型投资基金。在具体持股比例上,GIC PRIVATE LIMITED、阿布达比投资局持股有所上升,香港中央结算有限公司、科威特政府投资局-自有资金持股有所下降。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3.78万户,较三季度末增长了4053户,增幅12.01%;户均持值由三季度末的253.92万元下降至193.98万元,降幅为23.61%。
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。